리 루처럼 투자하라 – 찰리 멍거가 인정한 가치투자의 천재

서론

리 루(Li Lu)는 중국계 미국인 투자자로, 찰리 멍거가 “나를 대신해 자산을 운용할 유일한 사람”이라고 칭찬했을 정도로 높은 평가를 받고 있는 가치투자의 천재입니다. 그는 금융권 밖에서 출발해 철저한 공부와 분석으로 투자 세계에 입문했으며, 지금은 히말라야 캐피털(Himalaya Capital)을 통해 장기적이고 깊이 있는 가치투자를 실현하고 있습니다.

리 루의 투자 철학은 버핏과 멍거의 영향을 깊이 받았지만, 단순히 흉내 내는 것을 넘어서 스스로의 사고 방식과 분석법을 통해 독창적인 전략으로 발전시켰습니다. 특히 그는 복잡한 숫자보다도 기업의 질적 요소에 주목하고, 거시경제의 변동에도 흔들리지 않는 확신에 기반한 투자로 주목받고 있습니다.

이번 글에서는 리 루의 투자 철학, 기업 분석 방식, 리스크 관리 전략, 그리고 미국 시장에서의 실제 사례를 중심으로, 초보자도 이해할 수 있도록 그의 투자 원칙을 자세히 풀어보겠습니다.

본문

1.찰리 멍거가 인정한 인물

리 루는 단순한 펀드매니저가 아닙니다. 찰리 멍거가 직접 언급하며 ‘신뢰할 수 있는 후계자’로 인정한 유일한 인물입니다. 멍거는 그를 “지적으로 정직하고, 복잡한 세계를 단순하게 이해할 수 있는 사람”이라 칭했습니다.

예: 리 루는 멍거와 함께 중국의 전기차 기업 BYD에 장기 투자해 놀라운 성과를 거뒀고, 이 투자 사례는 가치투자 역사에서도 대표적 성공사례로 꼽힙니다.

2.내재 가치에 대한 깊은 확신

리 루의 투자 전략은 '확신할 수 있는 기업만 사고, 오래 보유하라'는 원칙에 근거합니다. 그는 내재 가치에 대한 확신 없이는 절대 매수하지 않으며, 수많은 기업을 분석한 끝에 정말로 믿을 수 있는 극소수 기업만 포트폴리오에 담습니다.

예: 그는 구글(Alphabet), 마이크로소프트 같은 미국의 대표 기술주에 대해서도 단기적 실적보다 장기적인 지배력과 기술력에 주목하여 신중히 접근했습니다.

3.집중 투자 – 희석되지 않은 수익률

리 루는 5~10개 이내의 기업에만 집중 투자합니다. 이는 ‘확신 있는 소수 기업에만 자금을 몰아넣는’ 방식으로, 너무 많은 종목에 분산하면 오히려 수익률이 희석된다고 보기 때문입니다.

예: 히말라야 캐피털의 포트폴리오에서 리 루는 일정 기간 동안 BYD, 알리바바, 애플과 같은 극소수 종목에 대부분의 자산을 집중했습니다.

4.질적 분석이 먼저다

리 루는 재무제표보다도 기업의 질적인 특성을 더 중요하게 평가합니다. 그는 경영진의 진정성, 기업 문화, 경쟁우위, 기술력, 브랜드 파워 등 숫자로 환산되지 않는 요소들을 깊이 분석합니다.

예: 그는 스타벅스(Starbucks)에 투자하기 전, 단순한 실적이 아닌 브랜드 충성도, 글로벌 확장 가능성, 소비자 감성까지 분석한 후 의사결정을 내렸습니다.

5.글로벌 시야를 갖춘 투자자

리 루는 미국에 거주하면서도 글로벌 관점을 기반으로 투자합니다. 특히 중국, 동남아, 유럽 등 다양한 시장을 비교하고, 각 시장의 경제 구조, 법적 안정성, 소비 패턴 등을 연구하여 투자 결정에 반영합니다.

예: 그는 BYD 투자 당시, 중국 정부의 친환경 정책, 인프라 구조, 경쟁사 부재 등 중국 고유의 시장 조건을 철저히 분석해 성공적인 결정을 내렸습니다.

6.리스크를 먼저 본다

리 루는 “투자는 수익보다 리스크를 먼저 이해하는 일”이라고 말합니다. 그는 항상 최악의 시나리오를 고려하고, 투자 대상 기업이 극한 상황에서도 생존 가능한지를 평가합니다.

예: 코로나19 초기, 그는 보유 기업들의 유동성, 고정비 부담, 공급망 리스크를 점검해 일부 포지션을 줄이고 방어적 조정을 단행했습니다.

7.장기 보유, 복리의 마법을 믿다

그는 단기 수익보다 장기 복리를 더 신뢰합니다. 리 루는 기업의 성장을 시간에 걸쳐 함께 누리는 것이 진정한 부를 만드는 길이라 강조하며, 최소 5년 이상 보유를 기본으로 합니다.

예: BYD 투자 당시 그는 10년 이상 주식을 보유했으며, 그 사이 주가는 수십 배 상승하면서 복리 효과를 극대화했습니다.

8.투자 철학을 행동으로 실천하다

리 루는 ‘생각하는 대로 행동하고, 말한 대로 실천하는 투자자’입니다. 그는 감정에 흔들리지 않기 위해 명확한 원칙을 세우고, 유혹이 많을수록 더 철저히 기본에 집중합니다.

예: 그는 미국 주식이 단기 급등할 때에도 성급하게 따라가지 않았고, 오히려 과열된 시장에서 현금 비중을 늘리며 냉정하게 대응했습니다.

결론

리 루는 숫자의 천재가 아닌, 철학과 원칙에 기반한 투자자입니다. 그는 복잡한 시장에서도 본질을 놓치지 않고, 깊은 사고와 질적 분석을 통해 장기적으로 시장을 이기는 전략을 펼쳐왔습니다.

찰리 멍거가 인정한 인물답게, 그의 투자 방식은 단순하지만 명료하며, 초보자에게도 충분히 실천 가능한 가치를 담고 있습니다.

이 글을 통해 리 루처럼 ‘확신 있는 소수 기업에 장기 투자’하는 철학의 중요성을 다시금 되새기고, 여러분만의 투자 원칙을 다져보시길 바랍니다.

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