조엘 그린블랫처럼 투자하라 – 매직 포뮬라로 수익을 이기는 가치투자 전략
서론 조엘 그린블랫(Joel Greenblatt)은 가치투자 역사에서 ‘매직 포뮬라(Magic Formula)’라는 독특하고 강력한 투자 공식을 세상에 알린 인물입니다. 그는 단순한 원칙을 기반으로 수익률을 뛰어넘는 투자 전략을 창안했고, 실제로 펀드 운용 기간 동안 연평균 40%에 달하는 수익률을 기록하며 월가의 주목을 받았습니다. 그린블랫은 복잡한 모델이나 기술적 분석 대신, '좋은 회사를 싸게 사라'는 명확한 원칙을 누구나 실천할 수 있도록 체계화했습니다. 그리고 이 방법을 누구든 쉽게 이해할 수 있도록 저서 『주식 시장을 이기는 작은 책』을 통해 대중에 전달했습니다. 그의 철학은 특히 투자 초보자들에게도 실전적으로 적용 가능한 ‘현실적인 가치투자 전략’으로 평가받습니다. 이번 글에서는 매직 포뮬라의 원리, 적용 방법, 장단점, 그리고 미국 시장에서 실제로 성과를 냈던 사례들을 중심으로 조엘 그린블랫의 가치 투자 전략을 상세히 소개드리겠습니다. 본문 1.매직 포뮬라란 무엇인가요? 매직 포뮬라는 두 가지 핵심 지표를 활용한 투자 공식입니다. 바로 수익률(Return on Capital, ROC)과 이익수익률(Earnings Yield)입니다. 그린블랫은 이 두 지표로 회사를 평가하고, 순위를 매긴 후 상위 기업에 분산 투자하는 방식으로 시장 수익률을 이겨냈습니다. 예: ROC는 기업이 자본을 얼마나 효율적으로 활용해 수익을 내는지를 보여주고, 이익수익률은 기업의 이익 대비 주가가 얼마나 저렴한지를 나타냅니다. 이 두 기준을 모두 충족하는 기업은 '좋은 회사를 싸게 사는' 조건에 부합합니다. 2.왜 이 공식을 만들었을까? 그린블랫은 개인 투자자들이 쉽게 실천할 수 있는 가치투자 방법이 필요하다고 느꼈습니다. 그는 많은 투자자들이 감정에 따라 매매를 반복하며 손실을 보는 모습을 보았고, 그 대안으로 수치 중심의 체계적인 전략을 제시한 것입니다. 예: 그린블랫은 공식을 통해 '회사를 좋아해서'가 ...